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환율변동으로 인한 손실은 어떻게 방지할 수 있는가?

구분 핵심경제용어해설
대상 청소년
경제교육기획팀 (010-1234-1111) 2018.03.17 505
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환율변동으로 인한 손실은 어떻게 방지할 수 있는가?

환율변동은 개인이나 기업의 손익에 영향을 미쳐

환율은 여러 가지 요인에 의하여 시시각각 변동함으로써 외화자산이나 부채를 보유하고 있는 개인이나 기업, 금융기관 등의 손익에 영향을 미치게 된다.


예를 들어 우리나라 수출업자가 환율이 1달러=950원일 때 미국에 1백만달러 어치의 자동차를 수출하고 그 대금을 한 달 뒤에 받기로 계약을 맺었다고 하자.


한 달 뒤에도 환율이 1달러=950원이면 계약시점과 같은 금액인 9억 5천만원(1백만달러×950원=9억 5천만원)을 받게 되지만 한 달 뒤에 환율이 하락하여 1달러=900원이 되면 9억원을 받게 되어 5천만원{(950-900)원×1백만달러}의 손실(환차손)을 보게 될 것이다. 


이와 반대로 환율이 상승하여 1달러=1,000원이 되면 10억원을 받을 수 있어 5천만원{(1,000-950)원×1백만달러}의 이익(환차익)을 보게 될 것이다.


이와 같이 환율의 상승 및 하락은 개인이나 기업 등의 손익에 영향을 미치게 되는데 특히 최근에는 외환자유화의 진전으로 민간의 외환보유 및 거래가 늘어나고 있어 환율변동으로 인해 손실을 입을 가능성도 그만큼 커지고 있다고 할 수 있다.


물론 환율변동을 정확히 예측할 수 있다면 손실을 입지 않고 이익을 볼 수도 있다. 그러나 환율을 정확히 예측하기란 전문가들에게도 매우 어려운 것이 현실이다. 따라서 환율예측에 관해 전문지식이 없는 개인이나 기업 등은 환율예측을 잘하여 이익을 보려고 하기보다 환율변동으로 인한 손실을 어떻게 피할 수 있는가를 연구하는 것이 보다 현명한 태도라 할 수 있다.

환위험을 피하기 위하여는 선물환거래를 주로 이용

환율변동으로 인한 손실 즉 환위험을 피하기 위하여 선물환거래, 통화선물, 통화옵션거래 및 환변동보험 등을 이용할 수 있는데 이중 우리나라에서 가장 널리 쓰이고 있는 방법이 선물환거래이다. 선물환거래란 미래의 일정시점에 주고 받게 될 외국 돈의 가격(환율)을 현재시점에서 미리 정해둠으로써 미래의 환율변동으로 인한 손실을 회피하는 방법이다.


예를 들어 수입업자가 환율이 1달러=950원일 때 미국으로부터 오렌지를 수입하고 3개월 뒤에 수입대금을 달러로 지급하기로 한 경우 3개월 뒤에 환율이 1달러=950원 이상으로 상승하면 원화로 환산한 수입대금이 많아지게 되므로 손실을 보게 된다. 따라서 수입업자가 환율이 950원 이상으로 될 경우의 손실을 피하기 위하여 3개월 뒤에 1달러=950원의 환율로 달러를 매입하기로 하는 계약(3개월 만기 선물환매입계약)을 현재시점에서 미리 체결해 둔다면 3개월 뒤에 환율이 상승하더라도 손실을 보지 않게 된다.

선물환거래 외에도 환위험 피하는 방법은 여러 가지

한편 금융기관과의 거래를 통하여 환위험을 피하는 방법 이외에도 개인이나 기업이 자체적으로 환위험을 피할 수 있는 방법도 있는데 예를 들어 개인이나 기업 등이 환율변동에 대비하여 외국돈의 수취와 지급시기를 일치시키거나(matching) 또는 그 시기를 앞당기거나 지연시키는(leading and lagging) 방법 등이 있다.


즉 수출업자는 환율상승이 예상될 경우 수출품의 선적시기나 수출환어음의 매도시기를 가능한 한 지연시킴으로써 이익을 증대시킬 수 있으며 수입업자는 반대로 수입대금을 가능한 한 앞당겨 지급함으로써 수입대금의 지급부담을 줄일 수 있다.


이와 같이 개인이나 기업 등이 환위험을 관리하는 방법은 여러 가지가 있으며 최근 그 종류가 점점 다양해지고 기법도 크게 발전하고 있다. 다만 이들을 활용하기 위해서는 환위험관리에 대한 전문적인 지식이 요구됨에 따라 환위험관리에 대한 전문지식이 부족한 개인이나 중소기업 등은 자체적으로 환위험을 관리하기 보다는 금융기관이나 간편한 환변동보험 등을 활용하는 것이 보다 바람직하다고 하겠다.

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