본고는 생산이론의 분석틀에 근거하여 지난 30년간 우리나라 실질순소득의 증가를 산출물의 가격효과, 요소투입, 생산성 증가 및 실질 감가상각의 요인으로 분해한 것이다. 본고의 실증분석에는 국민대차대조표 작성을 위해 한국은행이 개발중인 자본스톡 자료가 사용되었으며 고정자산과 함께 토지와 재고자산도 포함하였다. 분석 결과 지난 30년간 우리나라 실질소득의 증가는 대부분 노동과 자본의 투입 증가에 의한 것으로 해석할 수 있으나 1990년대 중반 이후 생산성 증가가 점점 중요한 역할을 한 것으로 나타났다. 이는 최근 들어 우리나라의 성장이 요소투입형에서 생산성주도형으로 이행하고 있음을 시사한다. 교역조건 및 국내 상대가격 효과는 기간 전체로는 실질소득 증가에 큰 영향을 미치지 않았으나 1990년대 중반 이후 소득증가를 제약하는 요인으로 작용하였다. 실질 감가상각이 실질소득에 미친 영향도 전반적으로는 제한적이었으나 경제위기시에는 실질순소득을 보다 악화시킨 것으로 나타났다.