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[제2014-8호] The Impact of Foreign Banks on Monetary Policy Transmission during the Global Financial Crisis of 2008-2009: Evidence from Korea

연구조정실 2014.04.11 4149

제목: The Impact of Foreign Banks on Monetary Policy Transmission during the Global Financial Crisis of 2008-2009: Evidence from Korea

저자: Bang Nam Jeon(Drexel University), 임호성(연구조정팀), Ji Wu(Pennsylvania State University-Harrisburg)

  

<요약>

 

 본고는 외국은행(외은지점 및 외국인 소유 국내은행)이 통화정책 파급경로에 미치는 영향을 패널자료를 이용하여 분석하였다. 분석결과 외국은행은 평상시에는 통화정책의 신용경로, 즉 기준금리인하가 대출율 상승으로 이어지는 데 기여하였으나, 위기시에는 기준금리인하에도 불구하고 대출을 오히려 줄이는 등 신용경로를 저해하는 행태를 보이는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 외국은행의 경우 본점과의 자금거래, 즉 내부자금조달시장에 대한 접근이 가능함에 따라 주재국의 자금사정보다는 본점의 자금사정에 보다 의존하기 때문인 것으로 판단된다. 따라서 이는 통화정책과 금융감독정책 수행함에 있어 위기시 외국은행의 행태가 달라질 수 있다는 점을 고려하여야 할 필요가 있음을 시사한다.

 

 

<Abstact>

 

 This paper examines the impact of foreign banks on the monetary policy transmission mechanism in the Korean economy during the period from 2000 to 2012, with a specific focus on the lending behavior by banks with different types of ownership. Using the bank-level panel data of the banking system in Korea, we present consistent evidence on the buffering impact of foreign banks, especially foreign bank branches including American bank branches, on the effectiveness of the monetary policy transmission mechanism in Korea from the bank-lending channel perspective during the period of the global financial crisis of 2008-2009. Findings of this paper suggest that foreign bank branches reduced their lending when the Bank of Korea lowered its base rate substantially to conduct expansionary monetary policy during the global financial crisis period. One of the underlying reasons for this buffering effect by foreign branches is the existence of internal capital markets operated by multinational banks to overcome capital market frictions faced when the foreign banks finance their loans.

 

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