제목 : Bank Globalization and Monetary Policy Transmission in Small Open Economies
저자 : 소인환(국제금융연구팀)

<요약>

본고는 소규모 개방경제에서 은행부문 개방이 자국 및 해외 통화정책의 파급경로에 미치는 영향에 대해 분석하였다. 분석을 위해 은행부문이 포함된 소규모 개방경제 DSGE 모형을 구축하였고, 은행부문 개방을 외화유동성 차입 및 외화대출 중개의 두 가지 유형으로 구분하여 고려하였다. 모형 분석 결과, 소규모 개방경제에서 은행부문이 개방되는 경우 자국의 정책금리 조정이 국내 금융경제에 미치는 효과는 약화되는 것으로 나타났다. 반면, 은행부문 개방으로 인해 해외금리 충격이 국내 은행의 자금중개 과정에 미치는 영향은 강화되는 것으로 분석되었다.

This paper investigates how the openness of banking sector influences the transmission channels of home and foreign monetary policy shocks in small open economies. For the analysis, I construct a small open economy DSGE model enriched with a banking sector. I consider two forms of bank globalization: international bank capital finance and foreign loan account import. From the analysis, I find that bank globalization leads to a significant attenuation of domestic monetary policy transmission. On the other hand, opening of the banking sector intensifies the impact of foreign interest rate shocks on the local bank activities.