제목: 통화정책과 은행대출공급

저자: 이종화, 이영수

<요 약>

본 연구에서는 1981～1996년에 걸친 총 8,700여 개 기업의 패널자료를 이
용하여 통화긴축기에 기업의 은행차입이 어떻게 변화하였는가를 분석하였
다. 분석 결과에 의하면 실제 통화긴축기에 모든 기업에 대해 은행대출공급
이 일률적으로 감소하지 않았으며, 기업의 자금조달 가운데 상대적으로 은
행대출공급이 늘어난 기업과 그렇지 않은 기업이 대략 절반씩 같은 비중을
차지하는 것으로 나타났다. 또, 대출공급은 기업의 재무특성에 따라 다르게
배분되어 수익성이 낮고 부채비율이 높은 기업일수록 은행대출공급이 감소
한 것으로 분석되었다. 이러한 분석결과는 우리 경제에서 신용견해(credit
view)를 통한 긴축통화 정책의 파급경로가 은행대출공급의 일반적인 감소보
다는 기업간의 신용의 재배분을 통하여 일어났음을 보여준다.