제목: 나선모형을 이용한 인플레이션 압력의 평가

저자: 이종건

<요 약>

物價安定目標制하에서의 通貨政策은 현 시점에서의 인플레이션 압력
과 미래에 예상되는 인플레이션 變動方向및 進行經路에 대한 綜合判
斷을 토대로 政策基調의 현상 유지 또는 변경 여부를 先制的으로 결정
한다. 이를 위해서는 인플레이션 豫測과 連繫하여 인플레이션 압력을
종합적으로 分析하고 評價하는 시스템이 필요하다. 본 연구에서는 物
價-賃金-換率등 주요 거시가격변수의 動態的相乘現象을 縮約型單一
行態方程式으로 定式化한 螺旋形인플레이션 모형(inflation spiral
equation: ISE)을 도출한 뒤 동 모형을 이용하여 90년대 우리나라 인플
레이션 압력의 변동행태를 재화, 노동, 외환, 해외시장 등 각 市場要因
別로 평가하고 豫測模型으로서의 活用可能性을 검토해 보았다. 또한
추정된 ISE 모형식으로부터 通貨政策의 動態的波及經路를 이해하
는 데 유용한 정책파급함수식을 구체적으로 예시하는 한편 동 식을
이용하여 측정한 근원 인플레이션율의 理論的推定値의 整合性을 분
석하였다. 마지막으로 실증분석 결과를 토대로 정책당국이 先制的이고
效率的인 통화정책 운영방식을 도모하는 데 유의해야 할 몇 가지 政策
的示唆點을 도출하여 정리하였다.