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[제4권 제3호] 소파동(wavelet)을 이용한 회사채유통수익률의 분해 및 예측

연구조정실 1998.10.26 2113

제목: 소파동(wavelet)을 이용한 회사채유통수익률의 분해 및 예측

저자: 이긍희

 

<요 약>

 

최근 金利自由化및 金融國際化의 급진전으로 금리의 변동성이 확대되고
金利重視通貨政策의 중요성이 대두되면서 精度높은 금리예측의 필요성이
높아지고 있다. 이에 따라 이 논문에서는 1980년대 후반부터 전자공학, 수학,
지구물리학 등 분야의 시계열자료분석에 이용되어 온 小波動(wavelet)분석기
법을 이용하여 金利豫測模型을 추정하고 그 유용성을 검토하였다.
이 논문에서는 1990. 1월~98. 4월중 주별 평균 회사채유통수익률을 분석
대상금리로 하여 ARIMA모형, 스펙트럼예측모형, 소파동예측모형 등 3개의
單變量時系列模型과, 콜금리를 이용한 회귀모형, 소파동예측모형 등 2개의
二變量時系列模型을 추정한 후 5개 모형에 대해 標本外(out-of-sample) 豫
測力을 비교하였다. 분석결과에 따르면 주기별 변동을 명시적으로 고려한
소파동예측모형이 회사채유통수익률을 하나의 주기로 분석한 시계열모형 또
는 회귀모형보다 예측력이 예측기간에 관계없이 우수한 것으로 나타났다.
이번에 개발된 소파동모형에 대해 다음과 같은 사항을 보완?발전시킬
경우 시계열자료의 단기예측의 精度및 활용도를 크게 높일 수 있을 것으
로 판단된다. 첫째, 이 모형에서는 주별 회사채유통수익률을 이용하였는데
이와 집계주기가 다른 생산, 투자, 통화 등 주요 거시경제변수와 함께 결합
하여 이용하는 방법을 강구하도록 하고, 둘째, 월별, 분기별, 연간 금리예측모
형을 별도로 만들어 주별 예측모형과 결합?이용하는 금리예측시스템을 개발함
으로써 예측의 정도를 높이는 것이 바람직하다. 셋째, 보다 정교한 소파동분석
을 위해서 小波動選定方法및 兩端處理方法등을 개선하는 것도 이 분석체계의
유용성을 높이는 한 방안이 될 것이다.

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