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[제2018-24호] Accounting for the Sources of the Recent Decline in Korea's Exports to China

저자 : 최문정, Kei-Mu Yi
연구조정실 2018.08.13 8193

제목 : 우리나라 대중국 수출 감소의 원인 분석

저자 : 최문정(경제연구원 국제경제연구실), Kei-Mu Yi(University of Houston 경제학과)


<요약>


우리나라의 대중국 수출은 1990~2000년대 후반까지 빠르게 증가해왔으나 2013년 이후 감소하기 시작하였다. 이에 본 연구는 대중국 수출 감소의  원인을 회계분해(accounting decomposition) 및 모형에 기반한 분해(model-based decomposition) 두 가지 분석방법을 이용하여 살펴보았다. 첫째, 회계분해 분석에서는 세부 산업별 데이터를 이용하여 우리나라 총산출 대비 대중국 수출 변화를 각 산업내 대중국 수출비중 변화에 의한 ‘산업내 효과’(within-industry effect)와 산업간 생산비중 이동에 의한 ‘산업간 효과’(between-industry effect)로 분해하였다. 그 결과, 산업내 효과는 1990-2009년 기간중 대중국 수출 증가를 견인하였으나 2010-2014년 기간중에는 대중국 수출비중 감소를 초래한 것으로 분석되었다. 둘째, 다국가 · 다부문 동태 일반균형모형을 기반으로 하여 대중국 수출 변화를 일으킨 주요 충격요인을 분석한 결과, 2013-2016년 기간중 중국내 저축률(자본축적률) 및 제조업 제품에 대한 소비선호 감소 충격이 두드러진 것으로 나타났다. 이러한 두 요인의 감소충격은 우리의 대중국 수출품이 제조업 중간재 및 자본재 중심인 점을 감안할 때 대중국 수출 감소를 초래한 주요 원인으로 판단된다.    


<Abstract>


Following a two-decade period of double-digit growth, South Korean exports to China have declined since 2013. We investigate the sources of this recent decline using two complementary methodologies, an accounting decomposition and a model-based decomposition. First, we decompose the changes in Korea's exports to China as a share of output into within-industry and between-industry effects using disaggregated industry-level data. Our results show that during the high export growth period of 1990-2009, the within effect dominated; in the export slowdown period of 2010-2014, the within effect contributed to the slowdown in that individual sectors, on net, exported a smaller fraction of their output to China. Second, we apply a dynamic multi-sector, multi-country general equilibrium model to decompose the shocks that cause the decline in Korea's exports to China. The results reveal that in 2013-2016 China experienced a sharp reduction in its desire to accumulate capital and to consume manufactured goods. All else equal, these forces would imply fewer imports by China from Korea of manufactured goods. Given that Korea's exports to China are highly concentrated in manufactured intermediate and capital goods, these shocks could, in principle, explain most of the decline in Korea's exports to China during this period.

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