제목 : Macroeconomic Shocks and Dynamics of Labor Markets in Korea
저자 : 김태봉(아주대), 이한규(동덕여대)

<요약>

본 연구는 새케인지언 일반확률동학(New Keynesian DSGE) 모형을 이용하여 우리나라 노동시장의 동학을 분석하였다. 이를 위해 표준적인 새케인지언 소규모개방경제 모형을 명목임금의 경직성과 마크업(mark-up)을 가정하여 실업 등 노동시장의 동학을 내재화할 수 있도록 변형하였으며, 부문간 고용변동에 대한 분석이 가능하도록 다부문(multi-sector) 모형으로 확장하였다. 설정된 모형을 우리나라 거시경제 자료를 대상으로 베이지언 추정법(Bayesian estimation)으로 추정하여 실증분석을 수행하였다.
실증분석 결과 우리나라 노동시장에서는 교역재 부문과 비교역재 부문 사이에 부문간 노동이동성(setoral reallocation of labor)을 통한 노동시장 조정이 이루어지고 있는 것으로 나타났다. 특히 세계GDP 충격 등 해외충격요인은 교역재 부문과 비교역재 부문에 상이한 영향을 미쳐 부문간 노동이동을 야기하는 것으로 분석되었다. 한편 충격요인분해(historical decomposition) 분석 결과 우리나라의 실업률 변동은 해외충격요인 보다는 생산성 충격 등과 같은 국내충격요인에 크게 영향을 받는 것으로 드러났다. 이는 해외 충격요인의 경우 전체 고용이나 경제활동인구의 변화와 같은 외연적(extensive margin) 변화 보다는 부문별 노동이동을 통한 노동시장 조정이 주로 나타나기 때문인 것으로 판단된다.

<Abstract>

A New Keynesian model with a labor market friction, where involuntary unemployment can be endogenized, is estimated with the Korean macroeconomic data using a Bayesian estimation approach. In order to characterize the Korean labor market more realistically, the model is extended by specifying a small open economy with tradable and nontradable goods sectors.
The results of empirical analyses based on the estimated model can be summarized as follows. First, it is confirmed that the sectoral reallocation of labors plays an important role in the adjustments of Korean labor market responding to some macroeconomic shocks, particularly foreign shocks. Second, the historical decomposition analysis demonstrates that the cyclical fluctuations of unemployment in Korea are mostly explained by key domestic shocks such as domestic productivity shocks and preference shocks. A relatively small contribution of foreign shocks onto aggregate labor market variables is in part due to the sectoral shift of employment rather than changes in aggregate employment and labor force at extensive margins.