주가순자산비율(PBR)이란 주가를 1주당 순자산액으로 나눈 것이다. 여기서 순자산액은 대차대조표의 자산에서 부채를 차감한 금액을 말하는데, 이는 회사가 청산될 때 주주에게 분배될 금액을 의미한다. 통상 주가순자산비율 계산 시 주가는 현재 주가, 순자산액은 직전기의 값을 이용한다.
예를 들어 A회사의 전기 대차대조표상 자산이 100억 원이고 부채가 60억 원일 경우 이 회사의 순자산액은 100억 원-60억 원=40억 원이며 발행주식 수가 10만 주라면 1주당 순자산액은 40억 원/10만 주=4만 원이 된다. 따라서 현재의 주식가격이 6만 원이라고 한다면 A회사 주식의 주가순자산비율은 6만 원/4만 원=1.5(배)가 된다.
주가를 법인세 공제 후 1주당 순이익으로 나눠 구한 주가수익비율(PER)이 기업의 수익성 측면에서 주가를 판단하는 지표인 데 비해, 주가순자산비율은 재무건전성 측면에서 주가를 판단하는 지표라고 할 수 있다. 일반적으로 순자산이 많다는 것은 재무상태가 양호하다는 것을 나타내기 때문에 주가순자산비율을 통해 재무상태에 비해 주가가 어느 정도 수준에 있는지 알 수 있다. 즉, PBR이 높다면 주가가 재무상태에 비해 높은 수준이라고 할 수 있으며, PBR이 낮다면 주가가 재무상태에 비해 낮게 평가된 것이라고 할 수 있다.
<자료=한국은행 인천본부 제공>
|